Harga emas dunia diproyeksi bisa melonjak hingga USD5.000 per ons pada paruh pertama 2026 (1H26).
IDXChannel - Harga emas dunia diproyeksi bisa melonjak hingga USD5.000 per ons pada paruh pertama 2026 (1H26). Hal itu didorong oleh risiko geopolitik, meningkatnya tekanan fiskal, dan permintaan investasi yang berkelanjutan.
Menurut analis HSBC James Steel, perdagangan emas akan tetap berfluktuasi dengan kemungkinan penurunan tajam. Namun, dia melihat adanya dukungan mendasar yang kuat dalam waktu dekat.
Emas mencapai rekor USD4,548 per ons pada akhir Desember 2025, dan analis itu mengatakan momentum tersebut dapat membawa harga lebih tinggi ke awal 2026. Reli ini dipicu oleh arus safe-haven, ketidakpastian kebijakan, dan melemahnya dolar AS.
"Kami memperkirakan harga akan diperdagangkan mendekati USD5.000 per ons pada semester pertama 2026. Namun, ada kemungkinan bahwa saat kita memasuki 2026, reli tersebut mungkin akan mereda," tulis Steel dalam sebuah catatan seperti dikutip dari Investing, Kamis (8/1/2026).
Ketegangan geopolitik masih menjadi pendorong utama. Steel menunjuk pada perang yang sedang berlangsung di Ukraina, perubahan kebijakan luar negeri AS, persaingan AS-China, dan konflik di Timur Tengah sebagai faktor yang mendukung permintaan.
Dia mengatakan peningkatan apa pun dapat meningkatkan harga lebih lanjut, namun pelonggaran ketegangan apa pun dapat melemahkan harga emas pada akhir tahun ini.
Kekhawatiran fiskal juga menjadi lebih berpengaruh. Meningkatnya tingkat utang pemerintah di AS dan negara-negara maju lainnya mendorong investor untuk mencari perlindungan pada emas, yang menurut Steel sebagai faktor yang semakin penting.
Sementara itu, pembelian oleh bank sentral diperkirakan tetap tinggi pada 2026, didukung oleh risiko geopolitik dan diversifikasi menjauhi dolar AS, meskipun pembelian mungkin akan berkurang dari tingkat yang sangat tinggi yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir karena kenaikan harga.
Permintaan institusional juga kuat, dengan ETF dan pasar over-the-counter (OTC) yang menyerap emas batangan dalam jumlah besar. “Pembelian besar-besaran di pasar ETF dan OTC oleh investor institusi dapat terus berlanjut,” tulis Steel.
Dari sisi pasokan, harga yang lebih tinggi mendorong peningkatan produksi dan daur ulang tambang, sementara permintaan fisik melemah.
Permintaan perhiasan dan koin telah menurun tajam di pasar konsumen utama. Steel memperingatkan bahwa jika permintaan investor melemah pada 2026, peningkatan pasokan dan melemahnya permintaan fisik dapat mulai membebani harga.
(Febrina Ratna Iskana)
